中国大陆ETF产品分析
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今年可谓是港股的牛市,截至10月31日收盘,恒生指数上涨了29.17%,恒生国企指数上涨了21.65%,投资于港股的投资者今年应该获利颇丰。我们在2016年9月发表的《大陆投资者如何投资香港证券市场》一文中介绍了四种方式:直接开通港股账户(通过港股账户还可以投资于海外资产),沪港通的港股通账户,大陆和香港两地基金互认,以及大陆QDII基金(包括交易所交易基金和分级基金等)。在这些方式中,对于普通投资者来说,在上交所和深交所上市交易的追踪香港股票市场指数的交易所交易基金(Exchange Traded Fund; ETF)是一种非常方便、透明、低门槛、而且低成本的投资渠道使普通大陆投资者享受港股牛市,或者在自己的投资组合里实现配置港股。

目前在上交所和深交所上市的追踪港股市场的ETF有四只。其中三只,华夏恒生ETF、南方恒生ETF、和华夏沪港通恒生ETF,都追踪香港恒生指数,今年截至10月31日收盘,分别上涨了24.90%、24.03%、及23.17%。易方达恒生H股ETF则追踪香港恒生中国企业指数,今年截至10月31日收盘上涨了18.11%。恒生中国企业指数是追踪大陆企业在香港上市的H股的重要指数。由于这些ETF产品均以人民币计价,除了跟踪误差以外,相对于跟踪指数的收益率偏离还体现汇率影响的因素,同期港币兑人民币贬值了4.85%。因此,大陆投资者可以通过投资这些在上交所和深交所上市的港股ETF就能简单方便的获得与香港恒生指数和恒生中国企业指数比较一致的回报。

那么,什么是ETF?投资ETF有什么优势?中国大陆ETF产品都有哪些?产品是否丰富?大陆ETF产品对老百姓的财富管理以及大陆智能投顾市场的发展有何影响和潜在贡献?也许大家对ETF产品、以及大陆ETF市场还不太了解,我们在这篇文章中为大家简单介绍一下。

首先,什么是ETF呢?ETF被称为交易所交易基金,是一种在交易所上市的、基金份额可变的开放式基金。ETF 同时结合了开放式基金可以持续申购赎回的优点,以及封闭式基金上市交易的优点,投资者既可以进行申购和赎回,也可以像买卖股票一样在交易所买卖来实现对基金的投资。但是一般参加申购和赎回的金额较高,所以普通个人投资者多采用交易所买卖的方式进行投资。

以华夏恒生ETF(代码159920.SZ)为例,该基金追踪香港恒生指数,在深交所上市交易,一手100股,为大陆投资者提供直接、便捷的购买恒生指数的投资工具。而且该基金的管理费率为0.60%,托管费率为0.15%,并且没有销售服务费率。从低费率中可以看出ETF作为被动投资于指数的工具的优点。截至2017年6月30日,华夏恒生ETF的机构投资者持有份额为74.81%,剩下25.19%由个人投资者持有。

总体来说,投资ETF都有什么优势呢?首先,由于ETF投资于标的指数对应的一篮子证券,这样就间接地达到了分散投资、降低风险的目的。其次,投资于ETF的透明度很高。每只ETF相关基准指数及其成分股、以及资产净值等每天都会在基金网站中对外公布,方便投资者查询与比较。ETF的净值在交易时间内及收盘后即日计算,而传统开放式基金的净值仅会在每个交易日收盘后公布。因此,与传统开放式基金相比,ETF允许投资者更加实时和准确地掌握基金资产净值的变动,并随时以贴近基金净值的价格进行买卖。再次,ETF的交易成本较低,大部分ETF都是被动管理型基金,采取指数投资的方式,会根据指数成分的变化来调整投资组合,节省研究分析成本。大陆的ETF管理费率在0.50%左右,托管费率在0.10%左右。

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