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从IPO到并购:大部分的并购最终是不成功的,十

时间:2017-12-10 12:47来源:网络整理 作者:织梦58 点击:
从IPO到并购:大部分的并购最终是不成功的,十多年每个案子做下来“如履薄冰”,从投资数字来看,大部分的并购最

  暌违2017年,股权投资市场现状几何?哪些经验需要碰撞、分享?2018风往何处?新一年,VC、PE有哪些策略变化?行业里,又将缔造怎样的商业传奇……2017年12月6-8日, 由清科集团、投资界主办的“第十七届中国股权投资年度论坛”在京举行,汇集股权投资界巨匠精英,从趋势、策略、行业角度剖析这个时代。

  在圆桌论坛环节,国科嘉和执行合伙人陈洪武、徽瑾创投CEO、合伙人邓焕、小村资本创始人、董事长冯华伟、通江资本执行总经理侯凯、富坤创投合伙人;富坤中技总经理施伟、泛海投资助理总裁兼战略投资部总经理原燕飞、国际创投管理合伙人张曙东、深圳高新投集团总经理张中华以“IPO 向右,并购向左”为主题进行了精彩讨论。

从IPO到并购:大部分的并购最终是不成功的,十多年每个案子做下来“如履薄冰”

  精彩观点

  1、在并购执行的过程中,我们一定要有一支对产业非常熟悉的团队。

  2、做财务投资有的时候可能就像谈恋爱一样,有的是以结婚为目的,有的是以中间快乐获取收益为目的,但对于并购来说,这就是结婚过日子。

  3、2017年并购市场有一个很大的变化,从原来买利润,追热点,转变为追求产业协同和产业升级为主要的并购理。

  4、从投资数字来看,大部分的并购最终是不成功的,也就意味着虽然说我们投资人千挑万选,认真分析,但并购大概率事件是竹篮打水一场空。

  5、在我过往十多年的从业经历当中,每个案子做下来用一个词来形容,叫如履薄冰。

  以下为演讲实录,由投资界(微信ID: pedaily2012)编辑整理

  陈洪武:中国资本市场最近一两年风起云涌,好消息和坏消息连续不断,曾经有过非常严重的IPO堰塞湖,后来加快IPO审核,最近又出现IPO审核趋严的趋势,这些资本市场的变化,非常值得我们去关注。

  对于我们做投资的人来讲,IPO是最理想的退出方式,但是往往不可能都如愿,所以并购也是选项之一,所以今天这个论坛的话题就是有关并购这个领域。首先请各位介绍一下自己和机构。

  从IPO到并购

  邓焕:我的公司叫徽瑾创投,2015年成立,主要是做VC和PE的投资,目前总共管理了一支VC基金和两支PE基金,总资产量超过了15人民币。另外我们管理了三个政府下面的引导产业基金,体量超过了200亿人民币。我们主要关注消费升级,还有生态农业这一方面的项目多一些,当然也投了像智能制造、移动医疗以及AI等。接下来我们会围绕这些产业,打造属于我们自己企业的生态圈。

  冯华伟:小村资本成立于2007年,今年正好是第十年。目前小村资本的业务有三个板块,一个是VC母基金,还有一个是后期阶段的专项基金;另外我们也做并购和产业投行;第三个板块我们做一些自有资金的战略投资。目前我们资产管理规模在200亿左右,以管理市场化的资金为主,当然政府和国有企业的资金也有管,但是比例比较低。

  侯凯:通江资本是2009年在上海成立,2014年之前我们主要做房地产金融,从2015年开始我们布局产业投资,目前一共是8个投资方向,目前主流的大消费,大数据,教育、医疗和二手车,我们均有涉及。

  在并购方面,我们今年成立了一个教育方面的并购型基金,这个基金也是根据近两年一二级市场一些主流的并购方向,以及中国中高端幼儿园供给不足的情况下去设立的。通江集团合作的平台是国资平台和一些上市公司,管理的基金规模大概在300亿规模左右。

  施伟:富坤创投成立于2008年,到明年正好是10周年。我们现在旗下是12支基金,在募还有三支基金,总规模是50多亿,募完达70多亿,阶段是以VC和Pre-IPO为主,行业是半导体显示、高端制造、消费,以及智能制造。今年富坤创投逐步向产业并购基金来做转型,也跟一些产业集团,包括上市公司进行资本方面的合作。

  原燕飞:泛海投资是泛海集团核心战略投资的平台,泛海集团是作为一个大型的民营企业集团,核心主业板块是地产、金融,以及战略投资,包括科技这四个板块。泛海投资这个团队成立的时间大概有两年左右,我们的核心业务首先是围绕着产业链上去做一些并购投资,另外我们也是逐步向私募基金发展进行转型。

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